射频系列（一）：迎接 5G，终端天线的“变” 与“不变” 关注天线行业Zui重要的几个问题：天线连接射频前端，身兼发射端Zui后一级和接 收端第一级，是无线通信中必不可少的元件，本文在充分产业调研的基础上，除 了详细介绍了天线相关技术外，同时回答了天线行业个市场Zui关心的几个问题。  iPhone 十年天线如何变迁？ 随着通讯技术的发展，无线网络频段增多频率升高，应用增加，为了实现无 线信号高速、多频传输，以 iPhone 为代表的智能手机天线经历了不断改进：背 板材料推动结构改进；手机轻薄化推动工艺改进；高频通信推动基板材料改进。  天线是一门什么样的生意？ 天线是属于强定制化，技术和性价比并重的行业。①定制化属性决定经验和 与大客户合作至关重要。②天线是技术密集型产品，设计和制造能力缺一不可， 我们认为在行业发生较大变化时，技术更重要，在行业稳定发展阶段，产品价格 优势更重要。5G 时代，由于技术创新比较大，对于天线厂商来说，依靠强大的 技术实力把握正确的战略方向更为重要。  2G5G，天线行业如何实现量价齐升 1、2G4G：量增：无线功能增加、应用频率增多，终端天线单机使用量不 断提升。价升：天线设计和制备复杂度提升，带动价值量提高。 2、5G 时代，天线将迎来高增长：  Sub-6GHz：采用 MIMO 天线，天线数量增加 ，insert-molding ， LDS，FPC 和金属件等传统天线加工工艺仍适用；  毫米波段：采用阵列天线，天线发生巨大变化。毫米波天线通过波束成 型提升信号传输距离、通过“移相器+衰减算法”减少信号受阻衰减、 并将采用 LTCC 等更适合小尺寸高精度的加工工艺。  5G 手机放量将进一步打开天线行业增长新空间。据预测，天线市场空 间将由 2018 年的 22.3 亿美元增加到 2022 年的 30.8 亿美元，复合增速 8.4%。随着后面毫米波手机的放量，天线行业将迎来更大的增长。  什么是 LCP 天线？LCP 和 m-PI 在 5G 时代如何选择？ 1、LCP 不只是天线，有三大应用：① 射频传输性能，替代传统射频同轴线 缆；② 射频传输线和天线的集成方案。③替代部分 PFC/PCB 的功能，SMT 一些元器件； 2、5G 时代 m-PI 和 LCP 会共存，中低频采用 m-PI，高频采用 LCP，二者 将会共存。LCP 材料短期，资本开支和制造难度大，综合成本较高，而 mPI 软板性能介于 PI 软板和 LCP 软板之间，在中低频段性能与 LCP 比肩， 价格要便宜，因此苹果 2019 年新款手机将使用 m-PI替代部分 LCP 材料。 投资建议 随着 5G 手机渗透率的提升，以及 5G 频段增加带来的天线数量的增加，以及频 率升高，空间减小带来的天线工艺的升级，天线行业有望迎来高增长。重点关注 具有天线射频能力以及具有射频以及 LCP 产品能力的公司：立讯精密、信维通 信、电连技术。 风险提示：5G 发展进度不及预期；厂商 5G 天线相关进展不及预期。